Kommer RMB att fortsätta att uppskatta starkt?

Under de senaste tre åren har den kinesiska yuanen på land upplevt två omgångar av betydande appreciering mot den amerikanska dollarn, med denna runda den tredje. Den första omgången av appreciering startade från den lägsta punkten 7,1765 i slutet av maj 2020 och varade i mer än ett år fram till höjdpunkten 6,3040 i början av mars 2022, med en kumulativ maximal appreciering på över 8700 räntepunkter. Den andra omgången av RMB-appreciering startade från den lägsta punkten 7,3280 i början av november 2022 och steg snabbt till höjdpunkten på 6,6896 i mitten av januari 2023. På drygt två månader var apprecieringen över 6300 räntepunkter, mycket snabbare än den första Vinka. Den maximala apprecieringen av RMB i denna omgång är dock bara över 2000 räntepunkter, och jämfört med historien kan det fortfarande finnas betydande utrymme för uppskattning.
Med en blick framåt mot den framtida trenden för RMB-växelkursen sa Wang Youxin, en senior forskare vid Bank of China Research Institute, "RMB-växelkursen går gradvis in i en vändpunkt, och apprecieringskanalen öppnar sig gradvis. är för närvarande i det preliminära skedet. På kort sikt kan det förekomma vissa fluktuationer, men runt slutet av året, med ytterligare dynamiska förändringar i inhemska och internationella situationer, kommer fler positiva faktorer att dyka upp inhemskt, och RMB kommer att fortsätta att återhämta sig nästa år."
Li Liuyang, chefsanalytiker för valutaforskning vid CICC Research Department, förutspår, "Vi tror att återhämtningen av RMB-växelkursen i den här rundan sannolikt inte är över ännu. Detta beror på att det finns flera faktorer i slutet av tidigare år. som stöder växelkursen: säsongsbetonad valutauppgörelse, reflexivitet, exportåterhämtning och möjligheten till ytterligare nedgång i US-dollarindex."
Li Liuyang nämnde specifikt att en stor mängd oreglerat handelsöverskott sannolikt kommer att innebära att när marknadens förväntningar på växelkurser ändras, kan RMB-växelkursen återhämta sig avsevärt. "Statistik har funnit att i de föregående fem omgångarna av RMB-växelkursförsvagning, det skedde fyra betydande återhämtningar under de tre månaderna efter att växelkursen nådde botten, med en genomsnittlig ökning på 4,2%. Vi tror att inträdet av potentiell valutauppgörelse Efterfrågan kommer att vara en viktig kraft som driver återhämtningen av RMB-växelkursen."
Enligt en forskningsrapport som släppts av Everbright Securities, med blickar framåt mot 2024, förväntas Kinas och USA:s ekonomiska och penningpolitiska cykler skifta från divergens till konvergens, vilket driver renminbin in i en apprecieringskanal, men utrymmet begränsas av storleken på nedgången i US-dollarindex. På kort sikt förväntas USD/RMB-växelkursen gå in i ett tvåvägsfluktuationsintervall på 7,1-nivån. När det gäller ränteskillnaden mellan Kina och USA, kommer den kortsiktiga nedåtgående räntan på amerikanska obligationsräntor att bromsas marginellt efter att snabbt ha handlat med förväntningarna om slutet på räntehöjningscykeln och den ekonomiska nedkylningen; Ur den inhemska ekonomins perspektiv förväntas Central Economic Work Conference ytterligare öka ansträngningarna för att stabilisera tillväxtpolitiken och ge marginellt stöd för RMB-växelkursen.