PTA:s ytterligare uppgång är tveksam

Det finns två anledningar till den nuvarande anti-säsongsbetonade ökningen av PTA. Å ena sidan är det det starka stödet på kostnadssidan. På sommaren ökar det internationella utbudet och efterfrågan på råolja, och PX-produktionen och bördan på råvarusidan minskar, vilket har utgjort ett starkt stöd för PTA kostnadsmässigt; Å ena sidan har de stora PTA-tillverkarna i produktionsänden minskat sina bördor och produktion, och sedan juni har efterfrågan på PTA i efterföljande polyesterindustri ökat kraftigt, och priset på PTA har stigit kraftigt på grund av ökningen av tillgång och efterfrågan.
Den accelererade ökningen av PTA förra veckan drevs direkt av förstärkningen av oljepriserna och minskningen av utbudssidan (även om 2,5 miljoner ton fabriken i södra Kina fortfarande framgångsrikt togs i drift under veckan efter att ryktet försenades, underhållet och lastminskning av flera andra enheter gjorde att den genomsnittliga drifttakten fortfarande minskade med nästan 4 procentenheter). Dessa kortsiktiga positiva faktorer är faktiskt lätta att ändra. Med botten av US-dollarindexet föll det internationella oljepriset snabbt tillbaka efter att en kort stund slagit igenom 80 USD/fat; medan de inhemska integrerade PTA-tillverkarna har ett litet tryck på hanteringsavgifterna. Efter lättnaden är det också mer benäget att öka belastningen av PTA för att tjäna in vinsten från PX på en hög nivå. Så fenomenet man ser på marknaden är att ökningen av PTA avtog under andra halvan av förra veckan, och det startade en kraftig korrigering på fredagskvällen.
Men om du tänker vidare på det, har den högre elasticiteten på utbudssidan än efterfrågesidan alltid varit den centrala faktorn som drivit den nuvarande omgången av PTA-uppgången (det kan spåras tillbaka till slutet av maj) och till och med hela PTA-marknaden i 2022-2023. Under den nuvarande situationen med hög uppstart av nedströms polyesteränden och låg vinst för PTA själv, kan den mer flexibla PTA-utbudsdelen inte fortsätta matcha efterfrågesidan, så PTA-marknaden fortsätter att visa en volatil stigande marknad med kraftiga skillnader mellan långa och kort.